央媽降息 寶寶沒哭還笑瞭
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降息後，寶寶類理財產品收益未降反升 圖/東方IC
??自央行上月中旬開始降息以來，A股市場猶如註射瞭興奮劑，上證指數不斷創出本輪反彈行情的新高，2500點到2600點再到2700點，三大整
數關口僅7個交易日便全部踩在腳下。更加令人吃驚的是，中國股市市值在上周一舉超過日本成為世界第二大，成交量更刷新世界紀錄！在如此大背景下，收益率本
身就不高的“寶寶”（即寶寶類理財產品）是否還有吸引力？其收益率會否隨著央行降息而下降？投資者是否應當贖回“寶寶”，加入股民行列或改投股票型基金？
??“打新”熱情抵消降息影響
??與上次有關部門出臺降低融資成本的“融十條”後，市場利率第二天卻猛然上漲一樣，讓不少投資者感到意外的是，這次央媽果斷出手降息後，市場利率也並未應聲下跌，部分貨幣基金即各種寶類理財產品的7日年化收益率非但沒有下降，反而出現瞭不可思議的彈跳。
??不過，這次短期收益率彈跳的主要原因是市場上資金太緊張：新股發行的熱度太高，投機者追逐新股的熱情太高，全市場為瞭打新竟籌措瞭1萬多億元資金，且這
些資金一凍結就是3天，融資成本根本無法下降。因此少少的降息與多多的打新相互一抵消，市場之熱仍超過瞭央媽的預期，直接導致短期收益率未降反升。
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??這也意味著，貨幣基金成為瞭最直接的受益者。因為各大銀行沒有一傢敢真的把存款利率降下來，否則存款大搬傢銀行自己先受不瞭瞭，更不要說一眾嗷嗷待哺的中小企業瞭。
??有場內貨基收益率漲三五倍
??由於場內貨幣基金受打新的影響最大，部分產品收益率飆升到正常水平的3倍甚至5倍以上，最高的7日年化收益率達23.85%，打新對場內貨幣基金的利好效應顯露無遺。當然，可以假設的現實是，如果央媽當初不降息，可能貨幣基金的收益會漲得更高。
??上周總共11隻新股分別於11月24日、25日和27日三天發行，合計凍結資金超過1萬億元，引發瞭場內貨幣基金的投資機會。場內貨幣基金分為實時申贖
和交易兩類產品。在場內實時申贖貨幣基金中，嘉實保證金場內實施申贖貨幣基金率先做出反應，B類和A類份額的7日年化收益率在11月24日飆升到瞭
11.58%和10.8%，到26日進一步上升到12.64%和11.84%，相比此前該基金不到4%的年化收益率有瞭大幅提高。
??導致
該基金收益率飆升的主要原因在於收益兌現，11月24日兌現後，基金B類份額的萬份收益高達14.6677元，是一般基金萬份收益的15倍左右。而另一隻
場內實時貨幣基金的收益率飆升更明顯，廣發現金寶B和A份額的7日年化收益率在11月25日分別為13.99%和13.2%，在27日分別達到
23.85%和23.04%。同花順數據顯示，廣發現金寶在11月25日、26日和27日三天進行瞭收益兌現，B類份額在這三天的萬份收益分別為
17.7479元、10.8074元和7.3065元，連續的收益兌現讓該基金的收益率激增到正常水平的5倍以上。而昨日國壽安保場內實時申贖貨幣B的7
日年化收益率也沖上瞭兩位數，達到瞭10.125%。
??截至昨日，總共有約30隻貨幣基金的7日年化收益率超過5%。同花順數據顯示，以各類寶冠名的貨幣基金昨日之前的7日年化收益率都在4%以上。
??基金公司加大投入場內貨基
??雖然伴隨著A股牛市到來，以及寶寶們今年大多數時間的收益不如去年年底那麼風光，但互聯網“寶寶”掀起的全民理財運動仍在延續。根據WIND資訊，截至
12月1日，貨幣基金資產凈值規模已達2.1萬億元，是去年同期的4倍。而隨著新股開閘，場內貨幣基金做為吸納閑置資金的重要理財工具，發展前景似乎比場
外的“寶寶”更美好。目前場內貨幣基金的規模已開始挑戰餘額寶史上第一的寶座瞭。同花順的數據顯示，目前匯添富收益快線的規模已達4896.8億元，與餘
額寶5348.9億元的規模相差不到10%！同時國壽安保的場內貨幣基金也達到瞭4579.4億元。
??面對匯添富、國壽安保這些新基金在
場內“攻城奪寶”，老十傢基金管理公司也加大瞭對場內貨基的投入。今年7月份以來，博時基金先後成立瞭博時天天增利和博時現金寶。兩隻貨基在成立三個月和
兩個月的時間裡，凈值增長分別為1.11%和0.72%。年化收益率也超過瞭4%，其中博時天天增利的最新7日年化收益率為5.329%，在貨幣基金中表
現相對領先。
??因此，博時基金在11月份加大開拓場內貨幣基金的力度，推出瞭旗下首隻場內交易型貨幣基金——博時保證金實時ETF，該基
金采用的是當下便捷性最高的場內場外“雙通道”模式，投資者既可在一級市場進行申購贖回，也可直接在二級市場上進行交易。其中，二級市場上實現T+0回轉
交易功能，投資者T日買入後當天即可贖回或賣出，意味著可實現二級市場股票投資與現金管理的無縫連接，滿足場內投資者保證金理財的需求。
??基金人士：降息對寶類理財是利好
??另一位老十傢基金公司易方達基金管理公司也在貨幣市場上連續發力，其上個月初在深交所發行貨幣ETF後，在短短十個交易日內規模就突破瞭20億元。隨後
於上月底推出瞭在上交所掛牌交易的場內E類基金份額，新增份額在11月24日起接受投資者的申購和贖回，最低申贖門檻僅為1份。
??該公司
介紹，由於這隻普通貨幣基金表現不錯，為瞭令場內投資者尤其是僅在上海交易所開戶的投資者也能較好地利用手中的閑錢，因此增設場內份額打通瞭投資者在交易
所場內購買普通貨幣基金的渠道。過去3年累計收益排名前10的貨幣基金中，易方達貨幣是目前唯一一隻擁有場內份額的產品（截至10月31日，根據銀河證券
數據）。
??值得一提的是，E類份額未來將與場外的A、B類份額合並進行投資運作，這樣做的好處是有利於E類份額收益的穩定。
??更令人矚目的是，剛一進入12月份，該基金又與攀枝花市商業銀行合作，推出瞭“芒果寶”。據介紹，這個寶類產品對接的就是易方達天天理財A貨幣基金，此
業務的投資門檻僅為1元，支持7×24小時T+0申購/快速贖回，單個客戶單日快速贖回額度在測試階段已達單日單賬戶20萬元，正式上線後預計將達100
萬元，能滿足絕大多數客戶的現金管理需求。
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??易方達的專業人士認為，在降息的大背景下，投資者會更積極地去尋找收益率高的投資理財產品，
因此降息對寶類產品而言，不但不是利空，反而是一種利好，會令更多沉淀在銀行中的存款外流。在目前銀行理財的門檻相對較高，股市短期漲幅過大，風險相對較
大的情況下，貨幣基金既可享受活期存款般的便利，又能實現十餘倍活期存款的收益，餘額理財業務的優勢更加凸顯。銀河數據顯示，截至11月21日，易方達天
天理財A過去一年的累計收益率高達5.17%，在75隻可比A類貨幣基金中排名第1，收益率是央行降息後的一年定期存款收益率的1.88倍，更是同期活期
存款收益率的14倍！
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新聞來源http://gz.house.sina.com.cn/news/2014-12-03/15165945807646467866820.shtml
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